Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy tích cực từ ngày 14 đến ngày 18 tháng 7. Chỉ số VN-Index đã tăng 2,71%, đạt mức 1.497,28 điểm, tiến gần đến ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng là 1.500 điểm. Tương tự, chỉ số VN30 cũng ghi nhận mức tăng 3,13%, lên 1.643,91 điểm, chính thức vượt qua đỉnh lịch sử đã thiết lập vào tháng 11 năm 2021 và tạo ra một mặt bằng giá mới cho nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Độ thanh khoản của thị trường cũng có sự cải thiện đáng kể, với trung bình hơn 1,3 tỷ cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên trên sàn HOSE, cao nhất trong khu vực ASEAN. Điều đáng chú ý là dòng tiền không chỉ tập trung vào một nhóm ngành cụ thể mà luân chuyển linh hoạt giữa các ngành như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng. Sự phân bổ đều này đã giúp thị trường tăng trưởng trong một trạng thái bền vững, không phụ thuộc quá nhiều vào một vài trụ đỡ đơn lẻ.
Bên dưới bề mặt tăng trưởng của thị trường, ba động lực lớn đang hợp lực nâng đỡ thị trường. Thứ nhất, môi trường vĩ mô ổn định cùng với định hướng nâng hạng thị trường vào năm 2025 đã tạo ra một bối cảnh tích cực cho thị trường chứng khoán. Thứ hai, kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý II khởi sắc ở các nhóm ngành đầu ngành như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng đang góp phần thúc đẩy thị trường. Thứ ba, khối ngoại đã quay lại mua ròng mạnh với giá trị hơn 1.219,8 tỷ đồng, mức cao nhất trong nhiều tuần qua.
Theo các chuyên gia, dòng tiền hiện tại đang trong xu hướng chọn lọc kỹ càng các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh rõ ràng và vị thế đầu ngành. Thị trường đang chuyển từ trạng thái đầu cơ lan tỏa sang xu hướng ‘trend following’ của dòng tiền tổ chức, một dấu hiệu của một giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn.
Tuy nhiên, thị trường cũng đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi vùng đỉnh lịch sử 1.500-1.537 điểm trở thành mốc kỹ thuật và tâm lý quan trọng. Nhà đầu tư được khuyên cần quản trị vị thế một cách cẩn thận, theo dõi sát diễn biến dòng tiền ở từng mã cổ phiếu cụ thể, giữ tỷ trọng danh mục hợp lý và ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, vị thế ngành dẫn dắt và đang được tham gia bởi dòng tiền tổ chức.
Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược không nên tập trung vào việc đoán đỉnh mà tập trung vào việc quản trị vị thế. Nhà đầu tư cần tuân thủ kỷ luật quản trị rủi ro, tập trung vào chiến lược ‘giữ sóng đúng nhịp’, bám sát cung – cầu của từng cổ phiếu, duy trì danh mục đầu tư gọn nhẹ và linh hoạt tỷ trọng khi cần thiết.
