Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giảm mạnh, khiến nhà đầu tư phải cân nhắc lại chiến lược.
Áp lực kỹ thuật và chốt lời sau đợt tăng nóng
Ngày 15/1/2026, VN-Index giảm hơn 43 điểm, tương đương 2,2%, đánh dấu một trong những phiên biến động mạnh nhất kể từ đầu năm. Sự sụt giảm này xảy ra sau chuỗi các đỉnh lịch sử mới, do các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt.
Áp lực giảm điểm tập trung vào các cổ phiếu trụ cột: ngân hàng quốc doanh, bất động sản lớn, dầu khí và dịch vụ tài chính. Các mã như VCB, BID, CTG, VHM, VIC đều điều chỉnh mạnh, kéo chỉ số xuống khỏi vùng đỉnh.
Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc Khối tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt, hiện tượng này phản ánh yếu tố kỹ thuật sau một chuỗi tăng dốc. Khi giá được đẩy lên quá nhanh, các phiên “trả điểm” là điều khó tránh.
Song song với áp lực kỹ thuật, áp lực chốt lời cũng gia tăng. Sau hai tuần tăng liên tục, nhiều nhà đầu tư chọn hiện thực hóa lợi nhuận, đặc biệt khi thị trường đã chạm mức giá cao.
Rung lắc trong xu hướng tăng: “thay máu” dòng tiền
Ông Tâm nhấn mạnh, rung lắc không phải là dấu hiệu sợ hãi nếu nằm trong bối cảnh xu hướng tăng vẫn còn vững. Rủi ro thực sự đến từ vị trí mua và cách quản trị danh mục.
Trong xu hướng tăng mạnh, các phiên điều chỉnh xuất hiện để cân bằng cung‑cầu và tạo cơ hội “thay máu” cho các nhà đầu tư chưa kịp tham gia. Khi giá giảm nhẹ, các nhà đầu tư có tiền mặt lớn có thể mua vào ở mức chiết khấu, tạo điểm mua mới cho dòng tiền.
Phiên 15/1 cho thấy, dù các cổ phiếu trụ giảm mạnh, dòng tiền không rời thị trường đồng loạt mà luân chuyển giữa các ngành. Ngân hàng, dầu khí chịu áp lực bán, trong khi bảo hiểm, thực phẩm‑đồ uống, cao su vẫn duy trì sức mua.
Đây là dấu hiệu của một thị trường lành mạnh: tiền không rút ra hoàn toàn mà chỉ tái cơ cấu, chuyển từ các nhóm đã tăng mạnh sang các nhóm chưa tăng hoặc mới thu hút dòng tiền.
Phân biệt điều chỉnh kỹ thuật và tín hiệu cảnh báo
Để nhận diện đúng, ông Tâm đề xuất hai tiêu chí:
- Xu hướng tổng thể: Trong các đợt rung lắc lành mạnh, các đường trung bình động ngắn hạn vẫn chưa bị phá vỡ, cho thấy xu hướng chủ đạo vẫn còn mạnh.
- Cấu trúc dòng tiền: Khi điều chỉnh tiêu cực, dòng tiền thường rút ra đồng loạt, các cổ phiếu dẫn dắt bị bán mạnh và thiếu nhóm ngành hỗ trợ. Ngược lại, ở phiên 15/1, dòng tiền vẫn hiện diện và luân chuyển, cho thấy chưa có dấu hiệu phân phối tiêu cực.
Về mức chiết khấu, ông Tâm cho rằng giảm dưới 5‑7% là mức điều chỉnh lành mạnh. Chỉ khi giảm sâu hơn, kèm khối lượng giao dịch tăng mạnh, mới cần lo ngại về một đợt điều chỉnh sâu.
Hành động của nhà đầu tư trong giai đoạn biến động cao
|
Bài toán hành động của nhà đầu tư trong giai đoạn biến động cao Trong bối cảnh thị trường rung lắc mạnh sau đỉnh lịch sử, thách thức lớn nhất không phải dự báo chỉ số từng phiên, mà là xây dựng kịch bản hành động phù hợp với danh mục. Đối với nhà đầu tư đã có lợi nhuận, việc đặt các mức bảo vệ và chốt lời từng phần giúp giảm áp lực tâm lý, đồng thời giữ vị thế để không bỏ lỡ phần còn lại của xu hướng tăng. Đối với nhà đầu tư có tiền mặt lớn, các phiên giảm mạnh là cơ hội gia nhập thị trường. Tuy nhiên, chiến lược giải ngân cần thực hiện dần dần, tập trung vào các nhóm cổ phiếu đang được dòng tiền ủng hộ, tránh mua đuổi ở mức giá cao. Tổng kết, phiên giảm mạnh ngày 15/1/2026 là một phép thử quan trọng. Khi dòng tiền vẫn hiện diện và xu hướng lớn chưa bị phá vỡ, rung lắc này có xu hướng là điều chỉnh kỹ thuật hơn là tín hiệu đảo chiều. Tuy nhiên, mức độ biến động tăng cao đòi hỏi nhà đầu tư phải tăng kỷ luật, quản trị rủi ro và đọc vị dòng tiền một cách chặt chẽ. |
