Trong nửa cuối năm 2025, triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam đang nhận được sự quan tâm lớn từ cộng đồng doanh nghiệp và nhà đầu tư. Tại hội thảo ‘Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 – định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế’, các chuyên gia kinh tế và tài chính đã thảo luận về những cơ hội và thách thức mà thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đối mặt.
Tiến sĩ Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV, đã đánh giá cao mức tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 với con số 7,52%. Ông nhận định rằng nền kinh tế đang có những tín hiệu tích cực, tuy nhiên vẫn phải đối mặt với nhiều rủi ro tiềm ẩn như xung đột địa chính trị, đầu tư tư nhân và tiêu dùng còn thấp, cũng như việc giải ngân đầu tư công chưa được thực hiện đồng đều. Về vấn đề lạm phát và tỷ giá, Tiến sĩ Cấn Văn Lực tin rằng Chính phủ sẽ có khả năng kiểm soát tốt các yếu tố này.
Ngoài ra, Tiến sĩ Cấn Văn Lực cũng đã đề xuất một số giải pháp để giảm thiểu tác động tiêu cực từ chính sách thuế đối ứng của Mỹ lên Việt Nam. Đặc biệt, ông nhấn mạnh rằng việc Mỹ phân loại các mặt hàng thành 4 nhóm lĩnh vực chiến lược và áp thuế cao sẽ ảnh hưởng đến một số ngành hàng xuất khẩu của Việt Nam. Tuy nhiên, Việt Nam không phải là nước có thế mạnh về các mặt hàng này, do đó sẽ ít bị ảnh hưởng. Đối với các doanh nghiệp trong ngành thép và nhôm, chi phí sản xuất của Việt Nam vẫn thấp hơn so với các nước khác, do đó có thể chịu đựng được tác động của thuế nhập khẩu.
Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích của Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS), đưa ra quan điểm rằng thị trường chứng khoán đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, gọi là ‘Megatrend’, trong nửa cuối năm 2025. Ông dự báo rằng chỉ số VN-Index có thể đạt đến vùng 1.600 điểm, với mức P/E kỳ vọng từ 13 lên 15 lần. Ông cũng nhấn mạnh rằng hiện tại mới là giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng dài hạn, và nếu có điều chỉnh, nó sẽ diễn ra nhanh chóng và không sâu sắc, do dòng tiền từ bên ngoài vẫn còn rất lớn và đang chờ đợi cơ hội để giải ngân.
Về mặt định giá, ông Hoàng cho rằng nếu thị trường tăng trưởng tiếp, mức P/E của VN-Index sẽ chỉ tăng lên khoảng 15 lần, tức là quay về mức trung bình và không còn rẻ nhưng cũng chưa phải quá đắt. Nếu lợi nhuận của các doanh nghiệp, đặc biệt là từ các nhóm ngành chính như ngân hàng, tiếp tục duy trì tăng trưởng, định giá thị trường sẽ được kéo xuống và hỗ trợ cho xu hướng tăng trưởng lên của thị trường chứng khoán.
Để đưa thị trường chứng khoán Việt Nam lên một tầm cao mới, các chuyên gia đồng tình rằng cần phải chú trọng vào việc phát triển bền vững, tăng cường nội lực kinh tế và đẩy mạnh các giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp trong nước. Bên cạnh đó, việc theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế và chính trị thế giới cũng là yếu tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam có thể phát triển ổn định và bền vững trong tương lai.
