Nội dung chính
Bạc bứt phá: Diễn biến giá và nguyên nhân
Bạc COMEX kỳ hạn tháng 3 tăng gần 12% trong một tuần, đạt mức kỷ lục 79,34 USD/ounce. Đà tăng này xuất hiện khi dòng tiền quay lại hàng hóa, MXV‑Index tăng hơn 2% lên 2.445 điểm và 10 kim loại đồng loạt tăng giá.
Trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng và lo ngại về các chính sách thuế quan của Mỹ, nhà đầu tư đã đổ tiền vào bạc như tài sản trú ẩn thay thế cho vàng. Tuy nhiên, nguồn cung vật chất đang trở nên khan hiếm.
Yếu tố cung cấp: Trung Quốc siết chặt xuất khẩu
Từ đầu năm 2026, Trung Quốc đã giảm xuất khẩu bạc để bảo vệ nguồn nguyên liệu chiến lược phục vụ chuyển dịch năng lượng. Theo Trung tâm Thương mại Quốc tế (ITC), Trung Quốc chiếm khoảng 12% xuất khẩu bạc toàn cầu năm 2024. Khi xuất khẩu bị hạn chế, các ngành công nghệ cao – như điện tử, năng lượng mặt trời – gặp khó khăn tìm nguồn thay thế trong ngắn hạn, tạo ra “cơn khát” bạc trên thị trường quốc tế.
Dữ liệu CFTC cho thấy vị thế mua ròng của các quỹ Managed Money giảm liên tiếp trong ba tuần, còn lại 14.008 hợp đồng, chứng tỏ tăng giá không được hỗ trợ bởi dòng tiền đầu cơ lớn. Thay vào đó, lực mua thực tế và giao dịch bán khống chiếm ưu thế.
Những yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến giá bạc
PMI sản xuất Mỹ duy trì dưới 50 trong 10 tháng liên tiếp (47,9 điểm), phản ánh suy giảm nhu cầu công nghiệp – một trong những động lực tiêu thụ bạc. Ngược lại, dữ liệu việc làm mới (khoảng 50.000 việc mới) và tỷ lệ thất nghiệp 4,4% cho thấy áp lực giảm lãi suất của Fed có thể sớm xuất hiện, hỗ trợ giá kim loại quý.
Trong nước, giá bạc 999 tăng hơn 9% trong tuần, bán lẻ tại Hà Nội và TP.HCM đã vượt 2,61 triệu đồng/lượng.
Giá cà phê giằng co: Cung và cầu đa chiều
Nhóm nguyên liệu công nghiệp ghi nhận lực mua mạnh, trong khi giá cà phê Arabica và Robusta di chuyển trái chiều. Sau ba phiên tăng mạnh đầu tuần, Arabica giảm nhẹ, đóng cửa quanh 7.885 USD/tấn (+0,1%). Robusta giảm 1,29% xuống 3.903 USD/tấn.
Ở Colombia, sản lượng Arabica giảm 31,42% so với cùng kỳ năm trước, theo Liên đoàn Người trồng Cà phê Quốc gia (FNC). USDA dự báo sản lượng năm 2025‑2026 giảm 6,7% (13,8 triệu bao) do mưa quá mức và mây mù trong giai đoạn ra hoa.
Ngược lại, xuất khẩu cà phê Việt Nam bùng nổ cuối năm 2025: Cục Hải quan ghi nhận 182.970 tấn trong tháng 12, tăng 43,3% so với cùng kỳ. Nguồn cung dồi dào từ Việt Nam giảm áp lực khan hiếm trên thị trường quốc tế, nhưng thời tiết bất ổn ở Đông Nam Á, đặc biệt là mưa lũ ở Indonesia và hiện tượng La Niña, vẫn là rủi ro tiềm tàng.
Triển vọng và chiến lược cho nhà đầu tư
Trong ngắn hạn, giá bạc có thể tiếp tục duy trì mức cao nếu nguồn cung tiếp tục bị hạn chế và áp lực lãi suất giảm. Các nhà đầu tư nên theo dõi báo cáo CFTC về vị thế Managed Money và dữ liệu PMI để đánh giá sức ép nhu cầu công nghiệp.
Đối với cà phê, sự bất ổn về thời tiết tại Nam Mỹ và Đông Nam Á đề nghị nhà nhập khẩu cân nhắc đa dạng nguồn cung, trong khi các nhà xuất khẩu Việt Nam có cơ hội tăng giá bán nhờ nguồn cung dồi dào.
Hãy theo dõi các chỉ số kinh tế và báo cáo thương mại hàng tuần để đưa ra quyết định đầu tư thông minh.
