Nội dung chính
Nghị quyết 79 đang mở ra một làn sóng đầu tư mạnh mẽ, khiến ba nhóm ngành – ngân hàng, cao su và năng lượng – trở thành những người thắng lợi rõ rệt trong bối cảnh tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước.
1. Ngành ngân hàng và tài chính: Động lực tăng vốn và mở rộng tín dụng
Theo phân tích của Chứng khoán Yuanta, Nghị quyết cho phép doanh nghiệp nhà nước giữ lại toàn bộ lợi nhuận từ cổ phần hoá và thoái vốn để tăng vốn điều lệ thay vì nộp về ngân sách. Điều này giải quyết ngay vấn đề thiếu vốn cấp 1 của các ngân hàng quốc doanh như BID và CTG.
Kết quả: trong phiên giao dịch gần đây, cổ phiếu BID và CTG tăng hơn 6% mỗi mã, góp gần 24 điểm cho VN‑Index, đưa chỉ số lên 1.867,90 điểm (+12,34%). Các ngân hàng lớn như VCB được dự báo sẽ là ngân hàng đầu tiên trong Top 100 ngân hàng châu Á, duy trì P/B cao nhất ngành (2,3x) nhờ tài sản chất lượng.
2. Ngành cao su và bất động sản công nghiệp: Chuyển đổi tài nguyên đất nông nghiệp
Quy định cho phép nhà nước nắm giữ dưới 50% vốn tại doanh nghiệp thương mại sẽ kích hoạt một làn sóng thoái vốn dự kiến trong 2026‑2027. Đối với các tập đoàn cao su như GVR, đây là cơ hội chuyển đổi hơn 40.000 ha đất cao su sang khu công nghiệp, nâng NAV (Net Asset Value) một cách đáng kể.
Hiện GVR quản lý khoảng 400.000 ha, trong đó chỉ một phần nhỏ được khai thác cây cao su. Khi chuyển đổi thành khu công nghiệp, công ty sẽ nhận được tiền đền bù đất và quyền tham gia góp vốn vào dự án mới, tạo nguồn thu ổn định cho nhà nước.
Không chỉ GVR, các công ty con như PHR, DPR và NTC cũng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ mô hình này, nhờ cơ chế hạch toán đầy đủ theo nguyên tắc thị trường được Nghị quyết 79 đề ra.
3. Ngành năng lượng và dầu khí: Đảm bảo an ninh năng lượng và đầu tư hạ tầng
Nghị quyết 79 xác định năng lượng là ngành chiến lược, yêu cầu nhà nước giữ vai trò chủ đạo. Điều này mang lại sự hỗ trợ chính sách và vốn cho Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) cùng các đơn vị thành viên.
PVN và công ty con PVS sẽ là những người đầu tiên nhận các gói thầu EPC quy mô lớn, như dự án khí điện Lô B – Ô Môn trị giá 12 tỷ USD. Đồng thời, PVD sẽ tăng cường hoạt động thăm dò, trong khi GAS được cho phép chuyển chi phí nhập khẩu LNG vào giá bán điện, bảo vệ biên lợi nhuận và làm tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu GAS trong môi trường lạm phát.
Nhờ các cơ chế mới, PVI – công ty bảo hiểm thuộc PVN – sẽ thoái vốn hoàn toàn, chuyển thành doanh nghiệp tư nhân, tạo cơ hội định giá lại và tiềm năng tăng giá cổ phiếu.
Như vậy, Nghị quyết 79 không chỉ là một văn bản pháp lý mà còn là động lực thực tế giúp ba ngành chủ chốt – ngân hàng, cao su và năng lượng – tăng trưởng mạnh mẽ, đóng góp đáng kể vào chỉ số VN‑Index và nền kinh tế quốc gia.
Thu Minh
